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フィッシャー方程式

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フィッシャー方程式,金融数学経済学においてインフレ下の名目である予想金利と実質金利の関係を表すものである。アメリカの経済学者アーヴィング・フィッシャーにちなんで名付けられたこの方程式は、実質金利≈名目金利-インフレ率として表すことができる。 [1] [2]より正式な用語では、rが実質金利に等しく、iが名目金利に等しく、πがインフレ率に等しい場合、フィッシャー方程式はr=i--πとなる [3] [4]。また、 i = r+π [5] [6]もしくは(1 + i)=(1 + r)(1 +π)として表すこともできる。 [7] [8]

アプリケーション

ローン返済において、借りた金額と貸し手への返済は通常、インフレ前の名目で示される。しかし、インフレが発生した場合、将来返済される金額は、今日借りられる金額よりも価値が低くなる。ローンの真の経済性を計算するには、将来のインフレを考慮して名目金利を調整する必要がある。 [9]

インフレ連動債

フィッシャー方程式は、債券の分析に使用できる。債券の実質収益率は、名目金利から予想インフレ率を差し引いたものとほぼ同じである。しかし、実際のインフレが債券の存続期間中に予想インフレを超える場合、債券保有者の実質収益率は低下してしまう。このリスクは、米国財務省のインフレ保護証券などのインフレ連動債がインフレの不確実性を排除するために作成した理由の1つである。インデックス付き債券の保有者は、債券の実際の金利(元本と利息)がインフレの影響を受けないことが保証されている [10]

費用便益分析

Steve Hanke 、Philip Carver、およびPaul Bugg(1975)などが述べているように、 [11]正確なフィッシャー方程式が適用されない場合、費用便益分析は大きく歪む可能性がある。価格と金利は両方とも、実質または名目で予測する必要がある。

金融政策

フィッシャー方程式は、「実質金利が金融政策の影響を受けず、したがって期待インフレ率の影響を受けない」と主張するフィッシャー仮説において重要な役割を果たす。実質金利が固定されている場合、予想インフレ率の特定のパーセント変化は、方程式によれば、必然的に同じ名目金利の等しいパーセント変化に対応する。[要出典]

関連項目

脚注

参考文献

  • Barro, Robert J. (1997), Macroeconomics (5th ed.), Cambridge: The MIT Press, ISBN 0-262-02436-5 .
  • Fisher, Irving (1977) [1930]. The Theory of interest. Philadelphia: Porcupine Press. ISBN 0-87991-864-0 
  1. ^ Cooper, Russell and John, A. Andrew. Theory and Applications of Macroeconomics. Creative Commons. https://2012books.lardbucket.org/books/theory-and-applications-of-macroeconomics/s20-14-the-fisher-equation-nominal-an.html 2021年4月4日閲覧。 
  2. ^ Fisher, Irving (1907). The Rate of Interest. Mansfield Centre, CT: Martino Publishing (2009); MacMillan (1907). p. Cover. ISBN 9781578987450 
  3. ^ Cooper and Andrew op cit 
  4. ^ Fisher op cit 
  5. ^ Cooper and Andrew op cit 
  6. ^ Fisher op cit 
  7. ^ Cooper and Andrew op cit 
  8. ^ Fisher op cit 
  9. ^ Cooper and Andrew op cit 
  10. ^ Neely. “The Name Is Bond—Indexed Bond”. Federal Reserve Bank of St. Louis. 2021年4月5日閲覧。
  11. ^ Hanke, Steve H. (1981). “Project evaluation during inflation, revisited: A solution to Turvey's relative price change problem”. Water Resources Research 17 (6): 1737–1738. Bibcode1981WRR....17.1737H. doi:10.1029/WR017i006p01737.